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pump.fun 是什么？Solana Meme 币发行平台如何运作

pump.fun 是一个很受欢迎的 Solana 应用，用来发行 Meme 币。任何人都能在一分钟内免费发行代币，任何人从第一秒起就能交易它。下面讲解一个代币如何从创意走进资金池、每笔交易要付多少钱，以及需要注意什么。

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  • 事实核查于
  • 作者：StonkBuilder Community

简而言之

  • 在 pump.fun 上创建代币不收平台费。每个代币都有 10 亿枚。
  • 新代币在联合曲线上交易：每次买入都会推高价格，每次卖出都会压低价格。
  • 曲线上的 7.931 亿枚代币全部卖出后，该代币就会毕业，进入 PumpSwap 资金池。
  • 在曲线上交易收取 1.25% 的费用，有些代币还会额外收取自己的创建者费或持有者费。
  • 大多数新代币纯属投机。pump.fun 自己的条款也警告存在重大亏损风险。

你会遇到的术语

发射台
让人们创建新代币并立即开始交易的应用。
联合曲线
根据目前已售出多少代币来设定代币价格的公式。
毕业
pump.fun 代币卖完曲线上的份额、转入交易资金池的那一刻。
PumpSwap
pump.fun 自己的交易所，毕业的代币在这里的资金池中交易。
市值
代币价格乘以总供应量。这不是任何人能取出来的钱。

更多术语的通俗解释： StonkBuilder Learn 术语表

一段话看懂 pump.fun

pump.fun 是一个用于发行和交易 Meme 币的 Solana 应用。它自己的欢迎页面说，它让任何人都能创建代币，并让每个人从一开始就拥有平等的买卖机会。创建代币不收平台费，每个代币都遵循同样的规则。[1]

pump.fun 代币一生的四个阶段：免费创建，在联合曲线上交易，曲线卖完时毕业，然后在 PumpSwap 资金池中交易。
pump.fun 代币的四个阶段（适用于标准的 SOL 和 USDC 代币）。

第 1 阶段：创建代币

创建者选定名称、代码和图片。名称、代码和图片之后都无法更改。[2] 每个代币初始供应量都是 1,000,000,000 枚，[3] 新代币采用 Solana 较新的 Token-2022 标准。[4]

代币会与一种计价代币配对，也就是你用来付款的代币。默认是 SOL，自 2026 年 5 月起也可以是 USDC。[1] 有些代币使用其他代币计价，pump.fun 的文档称之为自定义交易对。[4] 例如，$ARMORED 就是与 ORE 配对的。

第 2 阶段：联合曲线

新代币不在普通资金池里。它与一个叫作联合曲线的程序交易，这个程序持有 7.931 亿枚待售代币。每次买入都会从曲线上取走代币，并把价格推高一点。每次卖出则把代币还回去，并把价格压低。[3] pump.fun 表示，这条曲线的运作方式类似一个简单的自动做市商，没有订单簿。[5]

我们的联合曲线详解列出了具体数字：曲线上最后一批代币的价格是最初那批的许多倍。

第 3 阶段：毕业

当曲线上 7.931 亿枚代币的最后一部分被买走，曲线就完成了。之后任何人都可以触发向 PumpSwap 的迁移，pump.fun 对这次迁移收取 0.015 SOL。[3][1] 很多代币根本走不到这一步。

第 4 阶段：PumpSwap 资金池

毕业后，剩余的代币和曲线募集到的资金会转入一个 PumpSwap 资金池，资金池的 LP 代币会被销毁，所以没有人能把这部分流动性撤走。[5] 从此以后，这个代币就像其他资金池代币一样交易，Jupiter 等应用也可以把交易路由到它。

每笔交易的成本

pump.fun 的交易费用（2026 年 10 月 2 日公布）
在哪里总费用谁拿走
联合曲线1.25%0.95% 给 pump.fun，0.30% 给代币创建者[1]
PumpSwap，小市值代币1.25%大部分给 pump.fun，一部分给创建者和资金池
PumpSwap，大市值代币降至 0.30%市值越大，创建者的份额越小
网络费不到一美分Solana 验证者，以 SOL 支付

使用自定义交易对的代币可以自行设定创建者费。[4] 开启持有者奖励后，这笔创建者费会付给代币的持有者，而不是创建者。[6] 交易之前，一定要看清全部费用。我们关于持有者奖励的指南以 $ARMORED 为例。

如今人们怎么使用 pump.fun

  • 网站和应用。自 2026 年 9 月 25 日起，网站改为通过电子邮件、Google、Apple 或 GitHub 登录，不再使用浏览器钱包登录。[7]
  • 通过 Jupiter 和钱包。 Jupiter 可以把兑换路由到代币的联合曲线或资金池，所以你可以直接用自己的 Solana 钱包购买很多 pump.fun 代币。
  • 持有者奖励代币。 pump.fun 会列出那些把创建者费付给持有者的代币，奖励以该代币的配对代币支付。[8]

坦白说说风险

  • 大多数代币纯属投机。 pump.fun 的条款警告，代币价值可能剧烈波动，存在重大亏损风险。[10]
  • 曲线上的价格变化很快。早期买家付的钱远少于后来的买家，并且可以把代币卖给后来的买家、拿走他们的钱。
  • 仿冒币到处都是。任何人都能用相同的名称和图片发行代币。核对合约地址，请使用我们的 Meme 币检查清单。
  • 没有人需要你的私钥。 pump.fun 表示，它绝不会通过私信、电子邮件或在 X 上向你索要私钥。[7]

StonkBuilder Learn 讲解了如何识别加密货币骗局 和为什么合约地址才是代币真正的名字 。我们是独立的，与 pump.fun 没有任何关联。

常见问题

pump.fun 可以免费使用吗？

创建代币不收平台费。交易要收费：联合曲线上为 1.25%，PumpSwap 资金池中在 1.25% 到 0.30% 之间，另外还有 Solana 网络费。

pump.fun 代币“毕业”是什么意思？

意思是它联合曲线上的 7.931 亿枚代币已全部被买走。随后它的流动性转入 PumpSwap 资金池，在那里像其他资金池代币一样交易。

所有 pump.fun 地址都以 pump 结尾吗？

大多数从 pump.fun 网站发行的代币是这样，但任何人都能生成以 pump 结尾的地址。这个结尾什么也证明不了。请把完整地址与项目自己的官方渠道进行比对。

可以用 Phantom 使用 pump.fun 吗？

网站现在通过电子邮件、Google、Apple 或 GitHub 登录。你仍然可以通过 Jupiter，用 Phantom 或其他钱包购买很多 pump.fun 代币。

pump.fun 安全吗？

这个应用使用的人很多，但上面的代币投机性极强，很多会损失大部分价值。只用你亏得起的钱。

在我们的项目社区中深入了解

来源

  1. pump.fun：费用 pump.fun/docs/fees
  2. pump.fun：创建代币 pump.fun/docs/create-coin
  3. pump.fun 公开文档：Pump 程序（联合曲线与毕业） github.com/pump-fun/pump-public-docs/blob/main/docs/PUMP_PROGRAM_README.md
  4. pump.fun 公开文档：代币创建与计价代币 github.com/pump-fun/pump-public-docs/blob/main/docs/instructions/COIN_CREATION.md
  5. pump.fun：联合曲线 pump.fun/docs/bonding-curve
  6. pump.fun 公开文档：持有者奖励代币 github.com/pump-fun/pump-public-docs/blob/main/docs/HOLDER_REWARDS_README.md
  7. pump.fun：钱包登录方式变更 pump.fun/docs/wallet-login-changes
  8. pump.fun：持有者奖励 pump.fun/holder-rewards
  9. pump.fun：PUMP 代币 pump.fun/pump-token
  10. pump.fun：条款与条件 pump.fun/docs/terms-and-conditions

核查于 2026 年 10 月 2 日。项目的费用和功能会变动；请以链接页面为准。

StonkBuilder Community 撰写独立的教育性指南。我们与所介绍的项目无关联，也未获得其认可或赞助；相关名称和商标归其各自所有者所有。此处内容均不构成财务、投资或法律建议。加密货币价格波动剧烈，你可能会亏损。