الأسهم المرمّزة على Solana بشرح مبسّط: مقارنة بين xStocks وPreStocks

ما هو السهم المرمّز

السهم المرمّز توكن يتبع سعره أسهم شركة. تحتفظ جهة ما بالأسهم الحقيقية، أو بحق مطالبة بها، وتُصدر مقابلها توكنات. وأنت تحتفظ بالتوكن في محفظتك، وتتداوله في أي ساعة، ويمكنك شراء جزء من توكن واحد.

xStocks: أسهم الشركات المدرجة وصناديق المؤشرات المتداولة

xStocks توكنات تتبع سهمًا أو صندوق مؤشرات متداولًا بنسبة واحد إلى واحد، مغطّاة بالأسهم الأساسية المحفوظة لدى جهات حفظ خاضعة للتنظيم.^[1] من الناحية القانونية، كلٌّ منها شهادة تتبّع تصدرها Backed Assets (JE) Limited، وليست سهمًا: تحصل على السعر، لكن لا تصويت ولا معلومات عن الشركة.^[2][3] في دليل xStocks لدينا شروحات لشرائها والتحقق منها والاحتفاظ بها.

• يُعاد استثمار توزيعات الأرباح نيابةً عنك. تشتري الجهة المُصدِرة مزيدًا من الأسهم بعد اقتطاع الضريبة، وترفع المُضاعِف الخاص بالتوكن، فينمو رصيدك بدل أن تتلقى دفعة نقدية.^[4]
• يمكن أن يستمر التداول على السلسلة على مدار الساعة. لا تُنشئ الجهة المُصدِرة التوكنات ولا تستردها إلا في أيام تداول السهم: على مدار الساعة في أيام الأسبوع لمعظم xStocks الأمريكية، وخلال ساعات عمل البورصة فقط للبقية.^[1][5] وفي عطلات نهاية الأسبوع وعطلات السوق تأتي الأسعار من المتداولين وحدهم وقد تنحرف. ويوضّح شرح الليالي وعطلات نهاية الأسبوع لدينا ما يمكن أن تتوقعه.
• يمكنك التحقق من الغطاء. يقارن إثبات عام للاحتياطيات بين الأسهم المحتفظ بها والتوكنات المتداولة.^[6]
• التكلفة. لا تفرض الجهة المُصدِرة اليوم رسوم إدارة على xStocks الخاصة بالأسهم، وإن كان بإمكانها إضافة ما يصل إلى 0.25% سنويًا، أما xStocks الخاصة بصناديق المؤشرات فتمرّر تكاليف الصندوق نفسه.^[7][8] وقد يكلّف إنشاء التوكنات أو استردادها مباشرة لدى الجهة المُصدِرة ما يصل إلى 0.50%، بحد أدنى USD 100.^[9] ومعظم ما تدفعه يكون لدى منصة التداول: رسومها، وفارق السعر فيها، والشبكة. ويفصّل دليل تكاليف xStocks لدينا هذه التكاليف.
• ليست متاحة للجميع. لا تُعرض xStocks على الأشخاص الأمريكيين، وهي غير متاحة في بعض الدول الأخرى.^[10]

PreStocks: شركات خاصة قبل إدراجها

PreStocks توكنات على Solana تتبع شركات خاصة مثل OpenAI وAnthropic.^[11] تقول PreStocks إن التوكنات تمنح انكشافًا اقتصاديًا غير مباشر عبر كيانات قابضة، دون أي حقوق ملكية أو تصويت أو أرباح أو معلومات.^[12]

• رسوم على كل تحويل. وهي مدمجة في كل توكن، وبلغت 3% على معظم توكنات PreStocks في أواخر سبتمبر 2026. ويوضّح دليل PreStocks لدينا كيف تقرأ النسبة الحالية.
• مواعيد نهائية بعد الطرح العام الأولي. حين تُدرج الشركة، يجب تحويل توكنها قبل موعد نهائي: فقد طُرحت SpaceX للاكتتاب العام في يونيو 2026، وحددت PreStocks موعدًا نهائيًا لتوكنها.^[13] في دليل PreStocks لدينا شرح لما يحدث عند الطرح العام الأولي.
• ليست متاحة للجميع. تستثني الشروط الأشخاص الأمريكيين وقائمة طويلة من الولايات القضائية الأخرى.^[14]

جنبًا إلى جنب

كيف تشتري واحدًا خطوة بخطوة، إن كنت مؤهلًا

1. 01

   تحقّق من أنه مسموح لك

   اقرأ أولًا قائمة الدول المستثناة لدى الجهة المُصدِرة. وإن كنت شخصًا أمريكيًا، فهذه المنتجات ليست لك.

2. 02

   احصل على عنوان العقد الرسمي

   انسخه من موقع الجهة المُصدِرة نفسها أو من مراكزنا، ولا تنسخه أبدًا من محادثة أو من إعلان بحث.

3. 03

   استخدم محفظة Solana وتطبيق مبادلة

   تُدرج Jupiter كثيرًا من الأسهم المرمّزة.^[15] في شرح Jupiter و شرح xStocks لدينا الخطوات بالتفصيل.

4. 04

   تحقّق من الرسوم

   ابحث عن رسوم التحويل على التوكن، ورسوم المبادلة، والأثر السعري.

5. 05

   ابدأ صغيرًا

   قد تبتعد الأسعار عن سعر السهم، خاصة في عطلات نهاية الأسبوع وفي المجمّعات الصغيرة.

6. 06

   احتفظ بسجلات

   تعتمد الضرائب على الأسهم المرمّزة على مكان إقامتك.

المخاطر بكلمات بسيطة

• إنه ليس السهم. أنت تعتمد على الجهة المُصدِرة، وعلى الالتزامات القانونية التي تقف وراء التوكن.
• قد تنحرف الأسعار. في عطلات نهاية الأسبوع وعطلات السوق، حين لا تُنشئ الجهة المُصدِرة xStocks ولا تستردها، تأتي أسعارها من المتداولين وحدهم.
• تملك الجهة المُصدِرة مفاتيح ذات صلاحيات واسعة. تستطيع كلتا الجهتين المُصدِرتين تجميد التوكنات، وقد تتغيّر القواعد والرسوم.
• قد تتغيّر إمكانية الوصول. قد تُضاف دول ومنصات إلى قائمة الاستثناء.

في StonkBuilder Learn المزيد عن الحقوق التي تمنحك إياها الأسهم المرمّزة ↖.