Статья Мемкоины
Бондинг-кривая pump.fun на реальных цифрах
Каждая новая монета pump.fun начинает с бондинг-кривой — формулы, которая задаёт цену по мере покупок и продаж. Она объясняет, почему первые покупатели платят так мало, почему цена резко растёт под конец и почему большинство монет так и не уходят с кривой. Вот она на реальных цифрах.
Коротко
- Кривая держит на продажу 793,1 млн монет и назначает им цену по фиксированной формуле.
- Монета в паре с SOL стартует с рыночной капитализацией около 28 SOL и «выпускается» примерно при 411 SOL.
- Последние монеты на кривой стоят примерно в 15 раз дороже первых. Первые покупатели могут продавать поздним.
- Когда кривая распродана, монета переходит в пул PumpSwap, а LP-токены сжигаются.
Термины, которые вам встретятся
- Бондинг-кривая
- Формула, которая задаёт цену монеты в зависимости от того, сколько монет уже купили.
- Виртуальные резервы
- Условные балансы, с которых начинается формула, чтобы первая цена не была нулевой.
- Постоянное произведение
- Правило ценообразования, при котором произведение количества монет и денег в пуле при каждой сделке остаётся неизменным.
- «Выпуск» (graduation)
- Момент, когда монета pump.fun распродаёт свою кривую и переходит в торговый пул.
Другие термины простыми словами: глоссарий StonkBuilder Learn ↗
Идея
Когда монета pump.fun только создана, её ещё никто не купил, поэтому нет рынка, который задал бы цену. Эту проблему решает бондинг-кривая. Это программа, которая продаёт монеты и выкупает их обратно по цене, заданной формулой.[1]
Формула простыми словами
Кривая pump.fun — это формула постоянного произведения, та же идея, на которой работают многие пулы бирж.[2] Она начинается с виртуальных резервов: 1 073 000 000 монет и 30 SOL для монеты в паре с SOL. Только 793 100 000 из этих монет — настоящие монеты на продажу.[1] Произведение монет и SOL при каждой сделке остаётся неизменным, поэтому по мере ухода монет за каждую следующую нужно всё больше SOL.
Цифры
Вот что это значит для стандартной монеты в паре с SOL. Мы рассчитали эти значения по стартовым параметрам из документации pump.fun, без учёта комиссий. Сам pump.fun их не публикует.
| Продано с кривой | Внесено SOL на этот момент | Рыночная капитализация |
|---|---|---|
| 0% | 0 SOL | около 28 SOL |
| 25% | около 6,8 SOL | около 42 SOL |
| 50% | около 17,6 SOL | около 70 SOL |
| 75% | около 37,3 SOL | около 141 SOL |
| 100%, «выпуск» | около 85 SOL | около 411 SOL |
Посмотрите на разницу между строками. Первая четверть кривой требует меньше 7 SOL. Последняя — почти 48. Первые 10 млн монет стоят около 0,28 SOL, а последние 10 млн — около 4 SOL, примерно в 15 раз больше.
Почему это важно для вас
- Ранние и поздние покупатели платят совсем разные цены. Если ранние покупатели продают, им платят деньгами поздних покупателей, и цена падает.
- Небольшие сделки двигают цену. Ближе к концу кривой даже скромная покупка сильно двигает цену.
- Комиссии — сверху. Каждая сделка на кривой платит 1,25%, а монеты с нестандартной парой могут добавлять комиссию создателю или держателям.[3]
- Большинство монет так и не «выпускаются». Если покупатели перестают приходить, монета может навсегда остаться на своей кривой.
Что происходит при «выпуске»
Когда куплена последняя настоящая монета, кривая отмечается как завершённая. После этого любой может вызвать инструкцию migrate, которая переносит ликвидность в пул PumpSwap.[1] По словам pump.fun, это происходит автоматически и необратимо, а LP-токены пула сжигаются.[2] Перенос стоит 0,015 SOL.[3]
Кривые с другими парами
Монеты в паре с USDC или другим токеном работают так же, только вместо SOL — этот токен. $ARMORED в паре с ORE — один из примеров: его цена и точка «выпуска» измеряются в ORE. Наша статья «Почему $ARMORED торгуется в паре с ORE» объясняет, что это меняет.
Частые вопросы
Сколько монет на бондинг-кривой pump.fun?
793 100 000 из 1 000 000 000 монет предложения. Остальные при «выпуске» переходят в пул PumpSwap.
При какой рыночной капитализации монета pump.fun «выпускается»?
Для монеты в паре с SOL — примерно при 411 SOL рыночной капитализации, после того как в кривую внесено около 85 SOL. Это наши расчёты по стартовым параметрам pump.fun, без учёта комиссий.
Может ли монета pump.fun вернуться на бондинг-кривую?
Нет. pump.fun описывает переход в PumpSwap как автоматический и необратимый.
Почему цена подскочила, когда я купил?
На кривой ваша собственная покупка повышает цену. Ближе к концу кривой каждая монета стоит гораздо дороже, поэтому и скачок больше.
Подробнее — в наших сообществах проектов
Источники
- Публичная документация pump.fun: программа Pump (бондинг-кривая и «выпуск») ↗github.com/pump-fun/pump-public-docs/blob/main/docs/PUMP_PROGRAM_README.md
- pump.fun: бондинг-кривая ↗pump.fun/docs/bonding-curve
- pump.fun: комиссии ↗pump.fun/docs/fees
Проверено 2 октября 2026 года. Проекты меняют комиссии и функции — последнее слово за страницами по ссылкам.
Сообщество StonkBuilder пишет независимые образовательные гайды. Мы не связаны с проектами, о которых пишем, и не получаем от них одобрения или спонсорской поддержки; названия и товарные знаки принадлежат их владельцам. Ничто здесь не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Цены криптовалют волатильны, и вы можете потерять деньги.