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A bonding curve da pump.fun explicada com números reais
Toda moeda nova da pump.fun começa em uma bonding curve, uma fórmula que define o preço conforme as pessoas compram e vendem. Ela explica por que os primeiros compradores pagam tão pouco, por que os preços disparam perto do fim e por que a maioria das moedas nunca sai da curva. Veja tudo com números reais.
Em resumo
- A curva guarda 793,1 milhões de moedas à venda e define o preço delas com uma fórmula fixa.
- Uma moeda pareada com SOL começa com cerca de 28 SOL de capitalização de mercado e se gradua em cerca de 411 SOL.
- As últimas moedas da curva custam cerca de 15 vezes o preço das primeiras. Os primeiros compradores podem vender para os últimos.
- Quando a curva se esgota, a moeda passa para um pool da PumpSwap e os tokens LP são queimados.
Palavras que você vai encontrar
- Bonding curve
- Uma fórmula que define o preço de uma moeda a partir de quantas moedas já foram compradas.
- Reservas virtuais
- Saldos fictícios com que a fórmula começa, para que o primeiro preço não seja zero.
- Produto constante
- Uma regra de preço em que moedas vezes dinheiro no pool permanece igual a cada negociação.
- Graduação
- O momento em que uma moeda da pump.fun esgota sua curva e passa para um pool de negociação.
Mais palavras, explicadas de forma simples: o glossário do StonkBuilder Learn ↗
A ideia
Quando uma moeda da pump.fun é criada, ninguém comprou nada ainda, então não existe mercado para definir um preço. A bonding curve resolve isso. É um programa que vende moedas e as recompra a um preço definido por uma fórmula.[1]
A fórmula, em palavras simples
A curva da pump.fun é uma fórmula de produto constante, a mesma ideia que muitos pools de exchanges usam.[2] Ela começa com reservas virtuais: 1.073.000.000 de moedas e 30 SOL para uma moeda pareada com SOL. Só 793.100.000 dessas moedas são moedas reais à venda.[1] Moedas vezes SOL permanece igual em cada negociação, então, conforme as moedas saem, o SOL necessário para cada uma aumenta.
Os números
Veja o que isso significa para uma moeda padrão pareada com SOL. Calculamos esses valores a partir dos números iniciais da documentação da pump.fun, antes das taxas. Eles não são publicados pela pump.fun.
| Parte da curva vendida | SOL pago até agora | Capitalização de mercado |
|---|---|---|
| 0% | 0 SOL | cerca de 28 SOL |
| 25% | cerca de 6,8 SOL | cerca de 42 SOL |
| 50% | cerca de 17,6 SOL | cerca de 70 SOL |
| 75% | cerca de 37,3 SOL | cerca de 141 SOL |
| 100%, graduação | cerca de 85 SOL | cerca de 411 SOL |
Observe a diferença entre as linhas. O primeiro quarto da curva custa menos de 7 SOL. O último quarto custa quase 48. Comprar os primeiros 10 milhões de moedas custa cerca de 0,28 SOL, enquanto os últimos 10 milhões custam cerca de 4 SOL, aproximadamente 15 vezes mais.
Por que isso importa para você
- Os primeiros e os últimos compradores pagam preços muito diferentes. Se os primeiros compradores vendem, eles recebem o dinheiro dos últimos, e o preço cai.
- Negociações pequenas movem o preço. Perto do fim da curva, até uma compra modesta move muito o preço.
- As taxas vêm por cima. Toda negociação na curva paga 1,25%, e moedas com par personalizado podem acrescentar uma taxa para o criador ou para os detentores.[3]
- A maioria das moedas nunca se gradua. Se os compradores param de chegar, a moeda pode ficar na curva para sempre.
O que acontece na graduação
Quando a última moeda real é comprada, a curva é marcada como completa. Qualquer pessoa pode então chamar a instrução de migração, que move a liquidez para um pool da PumpSwap.[1] A pump.fun diz que isso é automático e irreversível, e os tokens LP do pool são queimados.[2] A migração custa 0,015 SOL.[3]
Curvas com outros pares
Moedas pareadas com USDC ou com outro token funcionam do mesmo jeito, com esse token no lugar do SOL. O $ARMORED, pareado com o ORE, é um exemplo: o preço e o ponto de graduação dele são medidos em ORE. Nosso artigo sobre por que o $ARMORED é negociado contra o ORE explica o que isso muda.
Perguntas frequentes
Quantas moedas há em uma bonding curve da pump.fun?
793.100.000 da oferta de 1.000.000.000. O restante vai para o pool da PumpSwap na graduação.
Com qual capitalização de mercado uma moeda da pump.fun se gradua?
Para uma moeda pareada com SOL, com cerca de 411 SOL de capitalização de mercado, depois de cerca de 85 SOL terem sido pagos na curva. Esse é o nosso cálculo a partir dos valores iniciais da pump.fun, antes das taxas.
Uma moeda da pump.fun pode voltar para a bonding curve?
Não. A pump.fun descreve a passagem para a PumpSwap como automática e irreversível.
Por que o preço saltou quando eu comprei?
Em uma curva, a sua própria compra sobe o preço. Perto do fim da curva cada moeda custa muito mais, então o salto é maior.
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Fontes
- Documentação pública da pump.fun: o programa Pump (bonding curve e graduação) ↗github.com/pump-fun/pump-public-docs/blob/main/docs/PUMP_PROGRAM_README.md
- pump.fun: A bonding curve ↗pump.fun/docs/bonding-curve
- pump.fun: Taxas ↗pump.fun/docs/fees
Verificado em 2 de outubro de 2026. Os projetos mudam suas taxas e seus recursos; as páginas indicadas são a referência oficial.
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