¿Qué es un pool de liquidez? Cómo funcionan los swaps sin intermediarios, explicado con sencillez

¿Quién está del otro lado de tu operación?

En una bolsa de valores, un comprador se encuentra con un vendedor. Muchos exchanges de Solana, como Raydium y Meteora, funcionan de otra manera: operas contra un pool de liquidez, un fondo común de dos tokens, como SOL y USDC, al que cualquiera puede aportar.^[1] Metes un token y sacas el otro, en un solo paso, sin esperar a nadie. Por eso puedes hacer swaps a cualquier hora.

Cómo fija el precio un pool

Un pool estándar, que Raydium llama pool CPMM, sigue una sola regla: multiplica las cantidades de los dos tokens del fondo, y el resultado debe mantenerse igual después de cada operación. Los maestros de matemáticas lo escriben x · y = k.^[1] Cuando sacas un token, el otro tiene que aumentar, así que el precio se mueve en tu contra a medida que operas.

Aquí tienes un ejemplo práctico con números redondos e ilustrativos, sin comisiones. Un pool tiene 100 SOL y 10,000 USDC, así que k es 1,000,000 y el precio es de 100 USDC por SOL.

La operación más grande obtuvo un precio alrededor de un 9% peor, porque consumió una parte mayor del fondo. Esa diferencia se llama impacto en el precio. Por eso operar en pools pequeños sale caro, y por eso las apps de swaps lo muestran antes de que firmes.

Si el precio de un pool se aleja del precio en otros lugares, los traders detectan la diferencia, compran del lado barato y venden del caro, y sus operaciones devuelven el pool a su nivel. Nadie fija el precio a mano.

Quién gana las comisiones

Cada swap le paga al pool una comisión, que se fijó cuando se creó el pool. En los pools estándar y concentrados de Raydium, el 84% va a las personas que aportaron los tokens, llamadas proveedores de liquidez; el 12% se usa para recomprar RAY y el 4% va a la tesorería de Raydium.^[2] A dónde va tu dinero cuando haces un swap muestra todas las comisiones en un solo lugar.

Dos tipos de pool en Raydium

Los pools concentrados hacen trabajar el mismo dinero de forma más eficiente, pero solo mientras el precio se mantiene dentro del rango.^[3] Sus posiciones son NFT, mientras que los pools estándar te dan tokens LP comunes.^[4] Meteora ofrece sus propios pools concentrados, donde la liquidez se reparte en bins de precio: consulta qué es DLMM.

Cómo agregar liquidez, paso a paso

No necesitas agregar liquidez para hacer swaps. Pero si quieres ganar una parte de las comisiones de un pool, así funciona en un pool estándar de Raydium:

1. 01

   Revisa primero el pool

   Abre la página del pool en raydium.io y fíjate en su tamaño, su comisión y si los dos tokens son los que esperas. Compara la dirección de contrato de cada token con el sitio oficial del proyecto.

2. 02

   Haz clic en Add liquidity

   Raydium abre un formulario para el pool.^[4]

3. 03

   Ingresa una cantidad

   Escribe cuánto de uno de los tokens quieres agregar. La otra cantidad se completa según la proporción actual del pool.

4. 04

   Revisa tu participación

   Raydium muestra los tokens LP que vas a recibir y tu participación estimada en el pool.

5. 05

   Confirma en tu billetera

   Aprueba en Raydium y luego en tu billetera. Empieza con una cantidad que no te importaría perder.

6. 06

   Retírala después

   Abre tu posición y haz clic en Remove liquidity para recuperar los dos tokens, en la proporción que tenga el pool en ese momento.

Los riesgos, en palabras sencillas

• Pérdida impermanente. Si los precios de los dos tokens se separan, lo que puedes sacar podría valer menos que si simplemente los hubieras conservado. StonkBuilder Learn explica la pérdida impermanente ↗, y nuestra guía de Meteora la explica para los pools de Meteora.
• Tokens malos. Cualquiera puede crear un pool con una copia de un token famoso o con un token que caerá a cero. Un pool vale lo que valen los tokens que contiene.
• Riesgo de contratos inteligentes. Los pools son código, y el código puede tener errores o sufrir ataques, incluso en plataformas con años de funcionamiento.
• Comisiones de transferencia. Algunos tokens Token-2022 cobran una comisión en cada transferencia, lo que cambia lo que realmente entrega un depósito o un swap. La app de Raydium tiene en cuenta los compatibles cuando depositas.^[4]
• Rendimientos muy altos. Un rendimiento anunciado muy alto suele significar un riesgo muy alto.