लिक्विडिटी पूल क्या है? बिना बिचौलिए के स्वैप कैसे होते हैं, आसान भाषा में

आपके ट्रेड के दूसरी तरफ़ कौन है?

स्टॉक एक्सचेंज पर ख़रीदार की मुलाकात विक्रेता से होती है। Raydium और Meteora समेत कई Solana एक्सचेंज अलग तरह से काम करते हैं: आप एक लिक्विडिटी पूल से ट्रेड करते हैं, यानी SOL और USDC जैसे दो टोकन का एक साझा भंडार, जिसमें कोई भी जोड़ सकता है।^[1] आप एक ही स्टेप में एक टोकन डालते हैं और दूसरा निकालते हैं, किसी का इंतज़ार किए बिना। इसीलिए आप किसी भी समय स्वैप कर सकते हैं।

पूल कीमत कैसे तय करता है

स्टैंडर्ड पूल, जिसे Raydium CPMM पूल कहता है, एक नियम पर चलता है: भंडार में दोनों टोकन की मात्राओं को गुणा करें, और हर ट्रेड के बाद नतीजा एक जैसा रहना चाहिए। गणित के शिक्षक इसे x · y = k लिखते हैं।^[1] जब आप एक टोकन निकालते हैं, तो दूसरे को बढ़ना पड़ता है, इसलिए ट्रेड करते समय कीमत आपके ख़िलाफ़ खिसकती है।

यह रहा एक उदाहरण, सिर्फ़ समझाने के लिए लिए गए गोल आंकड़ों के साथ और बिना फ़ीस के। एक पूल में 100 SOL और 10,000 USDC हैं, इसलिए k 1,000,000 है और कीमत 100 USDC प्रति SOL है।

बड़े ट्रेड को लगभग 9% ख़राब कीमत मिली, क्योंकि उसने भंडार का बड़ा हिस्सा इस्तेमाल किया। इस अंतर को कहते हैं प्राइस इम्पैक्ट। इसी वजह से छोटे पूल में ट्रेड करना महंगा पड़ता है, और इसी वजह से स्वैप ऐप साइन करने से पहले इसे दिखाते हैं।

अगर किसी पूल की कीमत बाकी जगहों की कीमत से अलग हो जाए, तो ट्रेडर यह अंतर पकड़ लेते हैं, सस्ती तरफ़ ख़रीदते हैं और महंगी तरफ़ बेचते हैं, और उनके ट्रेड पूल को वापस लाइन पर ले आते हैं। कीमत कोई हाथ से तय नहीं करता।

फ़ीस कौन कमाता है

हर स्वैप पूल को एक फ़ीस देता है, जो पूल बनाते समय तय होती है। Raydium के स्टैंडर्ड और कॉन्सन्ट्रेटेड पूल में इसका 84% उन लोगों को जाता है जिन्होंने टोकन दिए हैं, जिन्हें कहते हैं लिक्विडिटी प्रोवाइडर, 12% से RAY का बायबैक होता है और 4% Raydium के ट्रेज़री में जाता है।^[2] स्वैप करते समय आपका पैसा कहां जाता है में हर फ़ीस एक जगह दिखाई गई है।

Raydium पर दो तरह के पूल

कॉन्सन्ट्रेटेड पूल उसी पैसे से ज़्यादा कुशलता से काम लेते हैं, लेकिन सिर्फ़ तब तक जब कीमत रेंज में रहे।^[3] इनकी पोज़िशन NFT होती हैं, जबकि स्टैंडर्ड पूल आपको सामान्य LP टोकन देते हैं।^[4] Meteora के अपने कॉन्सन्ट्रेटेड पूल हैं, जहां लिक्विडिटी प्राइस बिन में रहती है: देखें DLMM क्या है।

लिक्विडिटी जोड़ना, स्टेप-दर-स्टेप

स्वैप करने के लिए लिक्विडिटी जोड़ना ज़रूरी नहीं है। लेकिन अगर आप किसी पूल की फ़ीस में हिस्सा कमाना चाहते हैं, तो स्टैंडर्ड Raydium पूल पर यह ऐसे काम करता है:

1. 01

   पहले पूल जांचें

   raydium.io पर पूल का पेज खोलें और उसका आकार, उसकी फ़ीस देखें, और यह भी कि दोनों टोकन वही हैं जिनकी आपको उम्मीद है। हर टोकन के कॉन्ट्रैक्ट एड्रेस को प्रोजेक्ट की आधिकारिक साइट से मिलाएं।

2. 02

   Add liquidity पर क्लिक करें

   Raydium पूल के लिए एक फ़ॉर्म खोलता है।^[4]

3. 03

   एक रकम डालें

   लिखें कि आप एक टोकन कितना जोड़ना चाहते हैं। दूसरी रकम पूल के मौजूदा अनुपात के हिसाब से अपने-आप भर जाती है।

4. 04

   अपना हिस्सा देखें

   Raydium दिखाता है कि आपको कितने LP टोकन मिलेंगे और पूल में आपका अनुमानित हिस्सा कितना होगा।

5. 05

   अपने वॉलेट में पुष्टि करें

   पहले Raydium में, फिर अपने वॉलेट में मंज़ूरी दें। उतनी रकम से शुरू करें जिसे खोने से आपको फ़र्क न पड़े।

6. 06

   बाद में निकालें

   अपनी पोज़िशन खोलें और दोनों टोकन वापस पाने के लिए Remove liquidity पर क्लिक करें, उस समय पूल में जो भी अनुपात हो उसी पर।

जोखिम, आसान शब्दों में

• इम्परमानेंट लॉस। अगर दोनों टोकन की कीमतें अलग-अलग दिशा में जाएं, तो आप जो निकाल सकते हैं उसकी कीमत उससे कम हो सकती है जितनी उन्हें बस अपने पास रखने पर होती। StonkBuilder Learn पर समझें कि इम्परमानेंट लॉस क्या है ↗, और हमारी Meteora गाइड में यह समझाया गया है Meteora के पूल के संदर्भ में।
• ख़राब टोकन। कोई भी किसी मशहूर टोकन की नकल के साथ, या ऐसे टोकन के साथ पूल बना सकता है जो शून्य पर गिर जाएगा। पूल उतना ही अच्छा है जितने उसके टोकन।
• स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट का जोखिम। पूल कोड हैं, और कोड में बग हो सकते हैं या उस पर हमला हो सकता है, लंबे समय से चल रहे प्लेटफ़ॉर्म पर भी।
• ट्रांसफ़र फ़ीस। कुछ Token-2022 टोकन हर ट्रांसफ़र पर फ़ीस लेते हैं, जिससे बदल जाता है कि डिपॉज़िट या स्वैप असल में कितना पहुंचाता है। डिपॉज़िट करते समय Raydium का ऐप समर्थित टोकन की फ़ीस को ध्यान में रखता है।^[4]
• बहुत ऊंची यील्ड। बहुत ऊंचे विज्ञापित रिटर्न का मतलब आम तौर पर बहुत ऊंचा जोखिम होता है।